לפני שישה חודשים, כאשר דונלד טראמפ הכריז על מלחמת סחר בתוקפנות חסרת תקדים, התכוננו העסקים והמשקיעים למשבר. אבל כיום, למרות שמלחמת הסחר בין ארה"ב לסין מחריפה, ל"יום השחרור" יש פחות השפעה מהצפוי – מנתח אקונומיסט. לאחר ירידה באביב, הכלכלה העולמית צומחת כעת כמעט בקצב שלפני הטלת המכסים. מדד הפעילות של ג'יי.פי מורגן הגיע באוגוסט לשיא של 14 חודשים. המשק האמריקני צמח כנראה ברבעון השלישי בקצב שנתי של 3.9%, אם כי הרבעון הרביעי צפוי להיות חלש יותר. פינלנד היא מדינת ה-OECD היחידה המצויה במיתון, לעומת שמונה בתחילת 2023. תחזית הצמיחה העולמית הופחתה באפריל ל-2.2%; כעת היא עומדת על 2.6%, כמו בתחילת השנה. סיבה חלקית היא שמלחמת המכסים של טראמפ פחות ברוטלית מהתחזיות. באפריל הוא הקפיץ את שיעור המכס הכולל בארה"ב ל-28%; לאחר שורה של הורדות, השיעור כעת הוא 10%. המדיניות הפיסקלית המרחיבה, במיוחד בארה"ב, מעודדת את הצריכה. תנאים אלו עלולים להסתיים, שכן טראמפ עלול להטיל מכסים בכל רגע, וממשלות יצטרכו להקטין את הגרעונות. אבל נכון לעכשיו, השווקים מאמינים שהמגמה החיובית תימשך. המשקיעים צופים שהחברות ידווחו על רווחים נאים ברבעון השלישי, לאחר שברבעון השני נרשמה עלייה עולמית של 7%. מדד MSCI של הבורסות בעולם נמצא בשיא. מעל הכל, דאגות רבות בנוגע לכלכלה העולמית מפחידות פחות מאשר במבט ראשון. אחת מהן הוא שהשקעות העתק בבינה מלאכותית, במיוחד במרכזי מידע, הן הדבר היחיד הגורם למסיבה להימשך ויתחולל אסון אם ההתלהבות תדעך. חשש זה בולט במיוחד בארה"ב, שם ההשקעות בציוד ובתוכנות לעיבוד מידע היוו 40% מהצמיחה הריאלית אשתקד. אלא שבפועל, לשני שלישים מהן אין כל קשר ל-AI, ומחוץ לארה"ב הן אינן מה שמניע את הצמיחה. דאגה שנייה נוגעת לשוק העבודה. הגידול בתעסוקה בארה"ב הואט, והדוח הבא – לאחר שהממשל יחזור לעבוד – עלול להצביע על קיפאון בעליית השכר. החשש הוא שה-AI נוגס בתעסוקה, אך אקונומיסט אומר שגם הוא מוקדם מדי. מחקר של אוניברסיטת ייל העלה, כי שוק העבודה לא נפגע משמעותית מאז השקת ה-ChatGPT. מחוץ לארה"ב אין האטה בתעסוקה: יתר 37 חברות OECD הוסיפו מתחילת השנה 3 מיליון משרות, קצב דומה לערב הקורונה. את החולשה בארה"ב אפשר לייחס לגורמים כגון פעולותיו של הממשל נגד ההגירה. דאגה שלישית: אמון הצרכנים, אשר עלה בארה"ב מאז השפל של אפריל-מאי, אך עודנו נמוך בהרבה מאשר לפני הקורונה. המצב טוב רק במקצת בשאר העולם וחוסר הוודאות עודנו גבוה, בעיקר בגלל המכסים של טראמפ. אחרים חוששים שהתפקעות בועת ה-AI בשווקים תדרדר את מצב הרוח ואיתו את הצריכה. אבל בשורה התחתונה, שישה חודשים לאחר "יום השחרור" – מתברר שהכלכלה העולמית עמידה במפתיעה בפני משברים.