ארבע מחברות ההיי-טק העשירות ביותר בעולם הבהירו בשבוע שעבר, שאין להן כוונה להאט את ההשקעות בבינה מלאכותית. אבל המיליארדים שיזרימו גוגל, מטא, מיקרוסופט ואמזון מגבירים את החשש שמא הענף מתקרב לבועה מסוכנת, מנתח ניו-יורק טיימס. ה-AI עודנו טכנולוגיה יקרה ובלתי מוכחת, שעשויות להידרש שנים עד לפיתוחה המלא, ולא ברור כמה חברות ירוויחו בסופו של דבר מהשקעותיהן בו. הבנק המרכזי של אנגליה הזהיר בחודש שעבר, כי ההשקעות במרכזי המידע יצריכו גיוס חוב, ואם בסופו של דבר לא יהיה צורך בהם בהיקף זה – הסיכון יגבר. החששות גברו עם פרסום דוחות ענקי ההיי-טק. גוגל תשקיע השנה עוד 6 מיליארד דולר ב-AI, לאחר 64 מיליארד דולר בינואר-ספטמבר; מיקרוסופט השקיעה 35 מיליארד דולר ברבעון השלישי לבדו, 5 מיליארד דולר יותר מהמתוכנן; מטא צופה שתשקיע השנה 70 מיליארד דולר; אמזון היא השיאנית עם 125 מיליארד דולר השנה וסכום גבוה עוד יותר בשנה הבאה. גוגל, מיקרוסופט ואמזון הם שלושת ספקי מחשוב הענן הגדולות ביותר בארה"ב, ואומרות שאין להן מספיק כוח מחשוב לענות על הביקוש. זאת, למרות שהשקיעו 112 מיליארד דולר ברבעון הקודם, כולל בהקמת מרכזי מידע; ב-12 החודשים האחרונים הוציאו ארבע הענקיות 360 מיליארד דולר, וגם לאחר מכן רשמו רווח תפעולי מצרפי של 109 מיליארד דולר ברבעון האחרון. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאואל, אמר שאינו סבור שההשקעות ב-AI מזכירות את בועת הדוט.קום של שלהי שנות ה-1990, שכן אז מה שהניע את השוק היה רעיונות ולא חברות. כעת, החברות הגדולות ביותר מאחורי המהלך נהנות משווי גבוה ומממנות את רוב ההשקעות מקופותיהן ולא מהלוואות קלות. "לא אכנס לשמות, אבל יש להן הכנסות ונראה שיש להן מודלים עסקיים ורווחים, כך שזה דבר שונה", הסביר. הוא לא התייחס לכך שגם חברות קטנות יותר משקיעות בתחום, בלא הביטחון של חברות הענק, מעיר הטיימס. למיקרוסופט יש חוזים עתידיים ב-400 מיליארד דולר, לא כולל 250 מיליארד דולר שאמורה לשלם לה OpenAI תמורת שירותי מחשוב בעסקה שהוכרזע בשבוע שעבר. אלפאבית תשקיע השנה 91 מיליארד דולר והיא מעבדת השנה מידע בכמות גבוהה פי 20 מאשר אשתקד. אמזון הכפילה מאז 2022 את קיבולת מחשוב הענן שלה וצפויה להכפיל אותו שוב עד 2027. השקעותיה של מטא שונות משל ענקי מחשוב הענן. היא יוצאת נשכרת מה-AI רק כאשר משתמשת בעצמה במערכות להגדלת היעילות של הפרסום הדיגיטלי או להגדלת השימוש במוצריה ברשתות החברתיות. היא גם משקיעה סכומים ניכרים ביצירת "סופר אינטליגנציה" – מערכות בהן ה-AI חכם יותר מאשר האדם. המשקיעים לא בטוחים שזה יעבוד; מניית מטא צנחה ב-11% ב-30.10.25.