קרן ההשקעות הפרטיות אייפקס חתמה על הסכם לרכישת אתר יד2 מקרן ההשקעות הפרטיות KKR תמורת כ־950 מיליון דולר, לאחר הליך מכירה מרוכז ומהיר שנוהל בלונדון והסתיים בחתימה על ההסכם בין שתי הקרנות. מדובר באחת העסקות הגדולות שנרשמו בשנים האחרונות בשוק המסחר המקוון הישראלי, בהיקף כספי המתקרב ל־3.5 מיליארד שקל. יד2, שהתחיל כאתר מודעות ליד שנייה, הפך עם השנים לאחד מעמודי התווך של שוק הנדל"ן המקוון בישראל, ומשמש כיום מערכת מרכזית לפרסום דירות למכירה ולהשכרה, כלי רכב ומוצרי יד שנייה, תוך החזקת נתח שוק מוביל בתחום הלוחות המקוונים. האתר נותר עד היום חברה פרטית בבעלות קרנות השקעה זרות, ולא הונפק בבורסה. מכרז מהיר בלונדון - ואייפקס גוברת על ענקיות השקעה פרטי העסקה סוכמו במסגרת מו"מ אינטנסיבי שנוהל בלונדון בין קרן אייפקס לבין KKR, המחזיקה כיום בשליטה ביד2 באמצעות החזקתה בחברה האם הגרמנית. המכרז עצמו היה מהיר יחסית: התהליך הרשמי יצא לדרך באוגוסט, בליווי בנקי ההשקעות סיטי וברקליס, כאשר בתחילתו ניגשו שש קרנות השקעה זרות מהגדולות בעולם. בשלבים המתקדמים נותרו בהתמחרות בעיקר הקרנות אייפקס, בלקסטון ו־CVC, כאשר בשלב הסופי גברה אייפקס על שתי האחרות וזכתה בהצעת הרכש. קרנות נוספות - בהן פרנסיסקו פרטנרס וורבורג פינקוס - בחנו את העסקה ואף התקדמו בשלבים המתקדמים של המכרז, אך הסירו את מועמדותן לפני הסיום. על-פי פרסומים זרים, בלקסטון בחנה את הרכישה בין היתר בשל פעילותה הענפה בתחום הלוחות המקוונים דרך השליטה בחברת אדווינטה, שמפעילה אתרי מודעות בעשר מדינות, בשיתוף עם קרן פרמירה. פרמירה עצמה בחנה התמודדות על יד2 אך נסוגה, בין היתר לאחר רכישת אתר מקביל באיחוד האמירויות. שחקנית עולמית בלוחות מודעות - עם ניסיון מוכח עבור קרן אייפקס, יד2 משתלב היטב באסטרטגיה קיימת של השקעה במערכות לוחות מודעות מקוונות. בשנים האחרונות ביצעה הקרן כמה מהלכים מרכזיים בתחום: ב־2019 רכשה את Baltic Classifieds, שמפעילה אתרי מודעות בליטא, לטביה ואסטוניה, וכן את Trade Me בניו-זילנד לפי שווי של כ־1.7 מיליארד דולר. ב־2021 השקיעה אייפקס גם בפלטפורמת הנדל"ן המקוונת Idealista, הפועלת בספרד, איטליה ופורטוגל, לפי שווי של כ־1.3 מיליארד אירו. בכך ביססה הקרן נוכחות רחבה במערכות לוחות מקוונות באירופה, באוקיאניה וכעת גם בישראל. הבחירה ביד2 משלימה, מבחינת אייפקס, פאזל שליטה במערכות מידע שוקיות - בעיקר בנדל"ן ורכב - בשווקים שבהם הלוחות המקוונים הפכו לכלי חובה לצרכנים ולבעלי נכסים. מבחינת KKR, המכירה מגיעה לאחר חודשים של חיפוש רוכש, שבמהלכם דווח על כוונה להשיג שווי של עד 1.2 מיליארד דולר בעסקה, ואף הוצגו למשקיעים נתוני צמיחה דו־ספרתית בהכנסות וברווחיות של יד2 בשנים האחרונות. בפועל נסגרה העסקה על כ־950 מיליון דולר - עדיין מכפיל גבוה ביחס לרווחיות המדווחת, אך נמוך מהציפיות הראשוניות. חזרה לניסיון שהחמיצה - אחרי אקסל שפרינגר ואלוביץ' עסקת הענק הנוכחית מחזירה את אייפקס לנקודת מפגש היסטורית עם יד2. כבר ב־2014 התמודדה הקרן על רכישת האתר, אך הפסידה במכרז לחברת המדיה הגרמנית אקסל שפרינגר, שרכשה אז את האתר מידי וואלה ושאול אלוביץ' תמורת כ־820 מיליון שקל. בהמשך עבר האתר לבעלות KKR במסגרת עסקה גלובלית על החברה האם. מאז המשיך יד2 לחזק את מעמדו כ"מגרש המרכזי" של שוק הנדל"ן המקוון בישראל. אף שייעודו המקורי היה מודעות למכירת מוצרי יד שנייה - ריהוט, מוצרי חשמל וחפצים ביתיים - עיקר כוחו כיום נמצא במודעות לדירות להשכרה ולמכירה, לצד תחום כלי הרכב. עבור הציבור, יד2 הפך בשנים האחרונות למקור מידע מרכזי למחירי שוק הן בנדל"ן והן ברכב. לצד זאת, יש מי שמעלים כבר שנים סימני שאלה על ריכוזיות המידע בידי אתר פרטי הנשלט בידי קרנות זרות, ועל השפעתו על תמחור נכסים בשוק. העסקה הנוכחית אינה משנה את המבנה העקרוני - האתר נשאר חברה פרטית בבעלות קרן השקעות זרה - אך מעלה מחדש את הדיון הציבורי בשאלות התחרות, השקיפות והשימוש בנתונים בשוקי הנדל"ן והרכב. חשוב להדגיש כי בשלב זה לא פורסמו פרטי מתווה תפעולי חדש או שינויים במדיניות האתר, וכל שינוי עתידי ייבחן לפי מעשים ולא לפי ציפיות. אייפקס בישראל: עוד נכס מרכזי בפורטפוליו המקומי קרן אייפקס פעילה בשוק הישראלי מאז 2005 ונחשבת לאחת המשקיעות הזרות הבולטות כאן. לאורך השנים רכשה הקרן את השליטה בבזק, תנובה ובית ההשקעות פסגות, לצד השקעות נוספות בחברות ישראליות בתחומי הטלקומוניקציה, המזון והפיננסים. העסקה הנוכחית מבוצעת באמצעות הקרנות הגלובליות של אייפקס, שמשרדיה הראשיים נמצאים בלונדון, ולא באמצעות קרן AMI - הקרן הייעודית להשקעות בחברות ישראליות בינוניות המנוהלת על-ידי זהבית כהן. עם זאת, לפי הדיווחים, כהן, המובילה את פעילות אייפקס בישראל, הייתה מעורבת באופן אישי בתהליך ההתמודדות על יד2 ובהובלת המו"מ מול KKR. מנקודת המבט של אייפקס, רכישת יד2 מוסיפה לפורטפוליו הישראלי שלה נכס דיגיטלי בעל נוכחות צרכנית אדירה, לצד החברות הריאליות והפיננסיות שבהן החזיקה בעבר. מבחינת השוק המקומי, מדובר בהמשך מגמה של שליטת קרנות השקעה זרות בתשתיות מידע מרכזיות - מהבזק והסיבים ועד ללוחות הדיגיטליים שבהם מתבצעת חלק ניכר מהתיווך בנדל"ן וברכב. בעוד שפרטי ההסכם המסחריים המרכזיים כבר פורסמו, שאלות רבות נותרות פתוחות: האם אייפקס תשנה את דפוס גביית התשלום מבעלי הנכסים ומהמפרסמים? האם ייעשה שימוש רחב יותר בנתונים שנצברים ביד2 לצורך שירותים פיננסיים ותמחור אשראי? והאם רשות התחרות תבחן את העסקה גם בהיבט של ריכוזיות מידע ולא רק כבעלות פיננסית נוספת מצד קרן גלובלית גדולה. לפי שעה, אין הכרזה רשמית על שינוי במודל הפעילות של יד2, ולא פורסם לוח זמנים לסגירה סופית של העסקה, הכולל לרוב גם קבלת אישורים מרשויות תחרות ומס. כל שינוי כזה, אם יבוא, ייחשף בהדרגה ויצטרך להיבחן במבחן ההשפעה על משתמשי הקצה - בעלי הדירות, מוכרי הרכב והציבור הרחב.