מפעילת הבורסה בהונג קונג (HKEX) פרסמה (יום ו', 13.03.26) נייר התייעצות הכולל הצעה להרחבת "רשימת הבושה" (Name and Shame) של גורמים המעורבים בהנפקות כושלות. לפי המנגנון המשופר המוצע, שמותיהם של עורכי הדין, רואי החשבון המדווחים, יועצי התעשיה ומומחים נוספים יפורסמו באופן פומבי לצד שמות המנפיקים והחתמים, אם בקשת הרישום תידחה בשל חוסר מהותי במידע או עבודה רשלנית. עד כה, הפרסום הפומבי במקרה של דחיית בקשה הוגבל לשמות החברה המנפיקה והבנקים ששימשו כנותני חסות (Sponsors) בלבד.
ההחלטה להרחיב את חשיפת הגורמים המקצועיים מגיעה על-רקע גל הנפקות רחב והצטברות של בקשות רישום הכוללות מידע לקוי, תשובות לא מספקות לשאלות הרגולטור והסתמכות יתר של החתמים על יועצים חיצוניים מבלי לבדוק את איכות עבודתם. הרגולטורים מבהירים כי איכות המידע היא "בלתי ניתנת למיקוח" ונועדה להגן על אמון המשקיעים במרכז הפיננסי העולמי. המהלך נועד לייצר תמריץ כלכלי ומוניטיני ברור לכלל המעורבים בשרשרת ה-IPO להבטיח כי התשקיפים מוכנים לפרסום ומבוססים על בדיקת נאותות מחמירה.
פיקוח הדוק על שרשרת ההנפקות
- חשיפת יועצים: פרסום שמות משרדי עורכי דין ורואי חשבון במקרים של דחיית בקשת רישום.
- הגבלת עומס עבודה: החתמים המובילים יידרשו להוכיח כי הם אינם מנהלים יותר מ-6 הנפקות פעילות בו-זמנית.
- דרישות הכשרה: חובת מעבר בחינות רישוי ייעודיות לכל הצוותים העוסקים בעבודת חסות להנפקות.
- קיצור מסמכים: דרישה מהרגולטור כי מסמכי הבקשה לא יעלו על 300 עמודים, תוך הימנעות מניסוחים משפטיים ומיותרים.
הצעדים החדשים משקפים את נחישות הרשויות בהונג קונג להילחם בתופעה שבה חתמים ויועצים "מעגלים פינות" במטרה להוציא לפועל מספר רב של עסקות בזמן קצר. הציבור והתעשיה הוזמנו להגיש את הערותיהם להצעה עד ליום (יום ו', 08.05.26), כאשר המטרה הסופית היא צמצום מספר הבקשות הנדחות והעלאת רף הגילוי לציבור המשקיעים.