מי שמקור המידע היחיד שלו הוא נתוני השווקים, עשוי לחשוב שטורקיה חזרה למידה של רגיעה השבוע, לאחר הכאוס שגרם מעצרו של ראש עיריית איסטנבול, אכרם אימאמוגולו. ב-24 בחודש עלתה הבורסה ב-2.8%, לאחר צניחה של 16.3% בשלושת הימים שלאחר המעצר. נראה היה שגם הלירה מתאוששת. אבל, מדגיש אקונומיסט, אין רגיעה ברחובות הערים הגדולות. ההפגנות נמשכות שישה ימים ברציפות, למרות האיסור על התקהלות. 1,100 איש, ובהם עשרה עיתונאים, נעצרו. ב-23 בחודש התכנסו רבבות מול עיריית איסטנבול ו-15 מיליון איש בחרו את אימאמוגולו למועמד מפלגת הרפובליקה העממית לנשיאות. מאחורי הקלעים עושה הממשלה מאמץ ניכר להגן על הכלכלה מפני רעידת האדמה הפוליטית העזה ביותר מזה שנים. המפקח על שוק ההון אסר מכירת שורטים בשוק המניות והבנק המרכזי הוציא 26 מיליארד דולר תוך שלושה ימים כדי לייצב את הלירה. בשנים האחרונות הצליח הצוות הכלכלי של טורקיה, בראשות שר האוצר, מחמט סימסק, לרפא כמה מן הנזקים שגרם הנשיא רג'פ טאיפ ארדואן למשק. לפני הבחירות ב-2023 התמקד ארדואן בהאצת הצמיחה והריבית נותרה נמוכה למרות התוצאות החמורות באינפלציה ובשער החליפין. בהנהגתו של סימסק קיצצה הממשלה בהוצאותיה והעלתה את שכר המינימום. הבנק המרכזי הזניק את הריבית והעלה את עתודות המט"ח ל-97 מיליארד דולר. המשקיעים נהרו ללירה והאינפלציה ירדה מכמעט 100% ל-39%, כך שהבנק המרכזי החל בזהירות בהורדת ריבית. אולם, ההיקף של הדיכוי הנוכחי משך את השטיח מתחת לרגליהם של הרפורמטורים. "משקיעים זרים רבים נמשכו לשינוי לעבר מדיניות מקובלת. כעת אמונם נפגע קשות", אומר פיוטר מאטיס מחברת האנליזה הפיננסית קפיטל מרקטס. לבנק המרכזי יש אמצעים ואור ירוק מארדואן להגן על הלירה בטווח הקצר, אך בהמשך יהיה עליו לעצור או אף להפוך את מגמת ההקלה בריבית כדי להגן על המטבע ולמנוע זינוק מחודש באינפלציה. ארדואן יתקשה לבלוע זאת. המשך המחאות ותגובה ברוטלית שלו יחמירו את אובדן האמון בכלכלה. אזרחי טורקיה עלולים לשלם את המחיר על מעצרו של אימאמוגולו; כאשר אין סימן להיחלשות ההפגנות, גם ארדואן עלול לשלם.