קרנות מחקות החלו להופיע בשוק המקומי בשנת 2008, כמענה של החברות המנהלות קרנות נאמנות למכשירים הפסיביים - תעודות הסל (ETN ) עוקבות המדדים. הרציונל של המכשירים עוקבי המדדים (ומדובר במדדים שונים ומגוונים - מדדי מניות, מדדי אג"ח, מדדי סחורות ועוד) היה שרק מעטים מהמנהלים מצליחים בניהול אקטיבי להשיג את תשואת המדד; ולכן עדיפה ההשקעה במדד עצמו, ותעודות הסל הבטיחו את תשואת המדד.
קרנות מחקות = תעודות סל
על-רקע זה נקלטו בארץ תעודות הסל באהדה רבה - זה התחיל בתאלי 25 של פסגות (אז פסגות אופק) ונמשך בתעודות הסל של קסם מקבוצת אקסלנס שהושקו בצורה מוגברת משנת 2004, כשבמקביל הקימו בתי ההשקעות הגדולים האחרים (או שרכשו) חברות ופעילויות בתחום (תכלית, אינדקס, מבט ועוד). הבעיה הגדולה של תעודות הסל היא שקיים סיכון שנובע ממצבו הפיננסי של מנפיק התעודה. הנפקת תעודה שקולה להנפקת אגרות חוב. מנפיק התעודה מנפיק אותה למחזיק והוא חייב לו את המדד עצמו. זה כמו אגרת חוב, ואם המנפיק נקלע לבעיות פיננסיות וקושי להחזיר חובות, הבעיה הזו מתגלגלת למחזיקי החוב, מחזיקי התעודות. קרנות הנאמנות פועלות אחרת - יש חשבון נאמנות של המחזיקים שבו מנוהל הכסף, והקרן רק מנהלת את חשבון הנאמנות הזה. אם מנהל הקרן בבעיה פיננסית, לא ניתן לגעת בחשבון הנאמנות.
הכניסה של תעודות הסל לשוק המקומי, הצריכה מהקרנות נאמנות מוצרים מסוג אחר, ועל-רקע זה הן הרחיבו את סל הקרנות גם לקרנות המחקות. קרנות מחקות עוקבות אחרי מדדים, הן לא מבטיחות את תשואת המדד, הן שואפות להיצמד למדד (בתעודות יש התחייבות, בקרנות המחקות יש שאיפה לביצועים הקרובים ביותר). הקרנות המחקות יכולות להיות על כל סוגי המדדים - מדדי מניות, מדדי אג"ח ומדדים אחרים. היקפם הכספי של הקרנות האלו גדל בשנים האחרונות והם מהוות מעל ל-10% מהיקף תעשיית קרנות הנאמנות.
היתרונות והחסרונות של הקרנות המחקות
החיסרון הגדול, כך נראה, של קרנות מחקות הוא שהן אינן נסחרות במשך כל היום (מסחר תוך יומי), אלא נסחרות לרוב פעם אחת ביום לפי שער הסגירה. זה מגביל את המשקיעים בקרנות, הם לא יכולים לפעול אם יש אירועים מסוימים, הם מוגבלים להעברת הוראות עד שעה מסוימת. בתעודות סל כאמור יש מסחר שוטף.
דמי הניהול על קרנות מחקות נמוכים ביחס לקרנות האקטיביות, הם בסביבה של תעודות הסל. מעבר לכך, הקרנות המחקות נזילות (בקניית המניות ישירות לא בטוח שתהיה נזילות וסחירות). יתרון נוסף של הקרנות המחקות ביחס לתעודות הסל הוא במחיר בשוק - מחיר קניה ומכירה ביחס למחיר ההוגן. בתעודות סל לא בהכרח מקבלים את המחיר ההוגן, המחיר בשוק נקבע בין רוכש ומוכר כאשר גם מנפיק התעודה מספק ציטוטים (למכירה וקנייה) בפועל מי שרוצה לקנות קונה לרוב במחיר מעט גבוה ממחירה ההוגן של התעודה וההפך - מי שמעוניין למכור מוכר במחיר מעט נמוך מהמחיר ההוגן - מי שמרוויח מההפרש בין המחיר בפועל למחיר ההוגן הוא לרוב עושה השוק (וזה הרווח הגדול של מנפיקי התעודות). בקרנות המחקות מקבלים תמיד את הערך הנכסי הנקי, את המחיר ההוגן של התעודה.