מעקב אחרי דונלד טראמפ והמכסים הוא משימה מטלטלת: כן, לא, עכשיו, אחר כך. זה היה מצחיק אלמלא ההשלכות היו כה חמורות לארה"ב וליתר העולם. מכס רוחבי כפי שאיים יקטין את התוצר האמריקני ב-3% בשנה הבאה; הפגיעה בסין ומקסיקו תהיה קשה עוד יותר. התרחישים הגרועים ביותר הולכים ומתממשים: מכסי רוחב על שותפות הסחר הגדולות ביותר, מכסים על שורה של סחורות מרכזיות, מכסים ומגבלות פיננסיות על אירופה. רוב תשומת הלב התקשורתית מתמקדת בהשלכות האינפלציוניות של המכסים, והם אכן יעלו את המחירים לצרכן. אבל כדי שהאינפלציה תהיה בעיה אמיתית – מנתח אקונומיסט – יהיה צורך ביותר מאשר העלאה חד-פעמית של המחירים ובכך שהצריכה תישאר ברמתה הנוכחית. תגובת השווקים עד כה מלמדת שהחשש העיקרי הוא מפגיעה בצמיחה. מדד סטנרד אנד פור'ס חזר לרמתו ערב נצחונו של טראמפ ומחק רווחים ב-3 טריליון דולר. תשואות האג"ח צנחו בשל הציפיות להפחתת ריבית – מה שיקרה רק אם הבנקים המרכזיים יחששו מאבטלה יותר מאשר מאינפלציה. מכסים מכבידים על הצמיחה בכמה דרכים. מחירי ייבוא גבוהים יותר מעלים את עלויות הייצור ובכך מוחקים את היתרונות של הפרוטקציוניזם. מחירים גבוהים יותר לצרכן פוגעים בהכנסה הריאלית ובהוצאה. היבט זה כבר ניכר בירידה באמון הצרכנים. מכסי-גמול יפגעו בייצוא, עד כדי 60% בייצוא לקנדה ומקסיקו. חוסר הוודאות לגבי המכסים גורם בפני עצמו לעצירת השקעות. בקדנציה הראשונה שלו הטיל טראמפ מכסים על סחורה ב-400 מיליארד דולר; בששת השבועות הראשונים של ממשלו השני מדובר כבר ב-1.4 טריליון דולר. לנוכח הנזק, רבים סבורים שטראמפ ייסוג בסופו של דבר מהצעדים הקיצוניים ביותר. אבל זגזוג בתחום כה רגיש, ממש אינה יוצרת אווירה עסקית יציבה. מפעלים אמריקנים כבר מעכבים הזמנות. למרבה ההפתעה, טראמפ אדיש לנזקים של מעשיו. משקיעים חשבו שהוא רואה את שוק המניות כתעודה לנשיאותו. אבל כעת הוא מאמין שמכסים טובים לכלכלה, בהנחה שהם ייצרו משרות בתעשיה ויגדילו את הכנסות הממשלה. הוא גם מתעלם מחששות החקלאים, שמייצאים כחמישית מתוצרתם וטוען שימכרו יותר בארה"ב; זה לא יקרה, מגיב אקונומיסט. הארצות שעל הכוונת של טראמפ מצויות במבוכה עמוקה לגבי רצונותיו. בהנחה שהוא באמת מודאג מההסתננות והסמים, נשיאת מקסיקו, קלאודיה שיינבאום, הלכה לקראתו וגירשה לארה"ב 29 חברי כנופיות והציעה להעלות את המכסים על סין. לעומת זאת, קנדה מיהרה להגיב במכסים משלה ואיימה לעצור את ייצוא החשמל ההידראולי לכמה ממדינות צפון ארה"ב. סין יותר מרוסנת לעת עתה: היא הטילה מכסים על כמה מוצרים אמריקנים, אך דחתה את נסיונותיו של טראמפ לשוחח עם שי ג'ינפינג, שכנראה מטה לו כתף קרה עד שיתיישר. נכון לעכשיו, החברות האמריקניות מנסות להסתגל לסביבה הכלכלית המשתנה במהירות. לקסי סוויפט, מחברת הלוגיסטיקה World Class Shipping, אומרת שהסחר הבין-מדינתי נעשה מסובך בהרבה. כאשר עליה להביא בחשבון שכבות רבות של מכסים על חלק מהמוצרים, לשלם אותם ולייעץ ללקוחות בנוגע לתשלומים הדרושים: "ראיתי עלייה של עד 5,000% במיסים ובמכסים על אותן סחורות". ברגיל, זה לא סוג הצמיחה בו מעוניין המגזר העסקי. אבל טראמפ משוכנע שזה יעשה טוב לארה"ב, למרות שכל ההוכחות מלמדות את ההפך.