חברת סאני (3676, + 2.22%) של אילן בן דב, המשווקת את הטלפונים הסלולריים של סמסונג בישראל, שוקלת למכור את החזקתה בתפוז (242.2, + 4.35%) ויוצאת בהנחה שפרטנר תחלק דיבידנד של 300 מיליון שקלים מדי רבעון, בנוסף לדיבידנד המיוחד עליו הודיעה לאחרונה, בהיקף של 1.4 מיליארד שקלים. כך עולה ממצגת של החברה למשקיעים לקראת גיוס בהיקף 240 מיליון שקלים, מתוכם יזרים בן דב 50 מיליון שקלים.
סאני, בה מחזיק בן דב כ-78.5%, מחזיקה בשרשור בשליטה בפרטנר (7568, + 2.27%), שכן בבעלותה 78% ממניות סקיילקס דרכה רכש בן דב את השליטה בפרטנר. סאני מתכוונת לשעבד מניות סקיילקס כך ששוויין יהיה 150% משווי מהערך הנקוב של אגרות החוב שהיא מבקשת להנפיק. אם כן, סאני תשעבד מניות סקיילקס, כאשר זו שעבדה בעצמה את מניות פרטנר כאשר ביקשה לגייס הון בשוק כדי לממן את רכישת השליטה בחברת הסלולר.
מהמצגת של סאני למשקיעים עולה, כי בכוונת החברה לוותר על חלוקת דיבידנדים עד אשר החוב הכולל שלה יירד מתחת לרבע מיליארד שקלים. נכון להיום, החוב של החברה עומד על 392 מיליון שקלים. החברה מעריכה כי תקבול הדיבידנדים מפרטנר וסקיילקס יזרים לקופתה 156 מיליון שקלים השנה ו-99 מיליון שקלים ב-2011.
"גם אם הדיבידנדים מסקיילקס ופרטנר בשנת 2010 יהיו קטנים מ-156 מיליון שקלים, החברה תוכל לעמוד בהתחייבויותיה באמצעות מחזור חובות, הנפקת זכויות או באמצעות מכירת מניות סקיילקס", מסרה סאני.
בהמשך מציינת החברה, כי היא שוקלת את האפשרות למכור את החזקתה בחברת האינטרנט תפוז (59.1%) וכי היא מעריכה כי רווחיות פרטנר תישמר ברמה של 1.2 מיליארד שקלים בשנה ותחלק דיבידנד של 300 מיליון שקלים ברבעון. ומה באשר לסיכונים הרגולטוריים? ובכן, להערכת החברה, "השפעת שינויים רגולטורים ישפיעו בשנת 2011 (דמי קישוריות, מפעיל וירטואלי); בשלב זה לא ניתן להעריך מה ההשפעה הצפויה להיות על פרטנר".
