הריבית היא הבסיס לחישוב הכסף, שווי הכסף ואולי הכי חשוב - הריבית היא האלטרנטיבה. או אם נשתמש בשפה של שיפוצניקים - הריבית היא הפלס שמודד כמה ישרה\כדאית היא ההשקעה, וליתר דיוק - הסיכון. בעוד שבשנים 2023-2022 עליית הריבית הייתה "כוכב עולה", וזאת אחרי שנים רבות של ריבית אפס או קרובה לאפס, שנת 2024 נפתחה בסערה. לא סערה של ירידות ריבית חדות אבל כן סערה של ציפיות לירידות ריבית אגרסיביות. וכידוע - שוק ההון פועל ומתנהג על סמך ציפיות. היום כבר כולם יודעים שכיוון הריבית השנה יהיה מטה והשאלה שנותרה פתוחה היא רק כמה. כמה פעימות ריבית יהיו כלפי מטה. הסמנטימנט בשוק רואה היום 3 פעימות. אז בדיוק כמו שעליות הריבית החדות והאינטנסיביות פגעו באגרות החוב על סוגיהן, כולל קונצרניות וממשלתיות, שקליות וצמודות, כך היום המצב הופכי והציפיות לירידת ריבית דוחפות את התשואות מטה. אפשר לומר בוודאות שהמהלך כבר החל ועכשיו הכל "משחק" של כמה הריבית תרד ומכאן לגזור כמה העליות בשוק החוב יימשכו. באופן אישי אני לא רואה את הריבית חוזרת לרמת האפס או קרוב לזה, מה גם שיש לא מעט מכשולים בדרך.